Spürbar schwächer als die US-Wirtschaft dürften sich Japan (je 1 Prozent Wachstum in diesem und dem kommenden Jahr) und die EU entwickeln (2003: +1,3 Prozent; 2004: +2 Prozent). Es ergäben sich laut KOF in diesem Zeitraum aus dem Ausland kaum Impulse für die Schweizer Wirtschaft, und auch vom Arbeitsmarkt seien keine Anreize für eine Belebung zu erwarten: Hier werde sich die Lage im Laufe dieses und im nächsten Jahr weiter verschärfen.

Erfreulicheres werde voraussichtlich beim Thema Investitionen zu verzeichnen sein: die Investitionsgüterimporte würden wieder steigen, ebenso die Importe von Rohstoffen und Halbfabrikaten. Aber auch darauf, so die KOF, wird die Entwicklung des Ölpreises einen gewichtigen Einfluss haben. Einen bemerkenswerten Anstieg erwarten die Konjunkturspezialisten bei den Warenimporten für 2004: 5,7 Prozent. Dies sei ebenfalls überdurchschnittlich steigenden Exporten und der wieder anziehenden Nachfrage nach Investitionsgütern zuzuschreiben.

Angesichts der zögerlichen Konjunkturbelebung könne, so die KOF, für 2003 und 2004 praktisch von einer Preisstabilität ausgegangen werden.